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　　当地时间3月2日，美联储主席鲍威尔参加众议院金融服务委员会的听证会时表示，美联储已经结束净资产购买，预计3月加息是合适的，将在首次加息后开始削减相关资产的持有规模。

　　当天，美股三大指数集体收涨。截至收盘，道指涨1.79%，纳指涨1.62%，标普500指数涨1.86%。原油价格整体延续升势，布伦特原油期货在市场收盘后触及115美元/桶，涨幅一度超过9%。美国国债收益率也止跌回升，上涨幅度创下近期新高。

　　不确定性增强，美联储密切关注乌克兰局势

　　鲍威尔表示，俄罗斯在乌克兰采取军事行动对美国经济带来了巨大的不确定性，美联储将保持关注，冲突给乌克兰人民造成了巨大的困难。

　　鲍威尔谈到，石油价格取决于乌克兰局势的走向，油价上涨并不一定会导致通胀反复。美国银行并不缺乏资本，美国金融体系足够稳健，足以应对乌克兰局势。在1月下旬的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，美联储官员们也曾谈论乌克兰局势对股票市场造成的压力，有关俄罗斯的地缘局势紧张一定程度上导致海外资产价格的变动，全球能源价格上涨，供应链恶化。

　　美国去年经济强劲增长，鲍威尔称这反映了疫苗接种、经济开放、财政与货币政策的支持，居民和企业金融状况保持健康。奥密克戎毒株的快速扩散，导致今年初经济活动放缓。然而，1月中旬以来，随着新冠病例急剧减少，经济减速看起来是短暂的。

　　在就业市场方面，鲍威尔认为失业率是非常低的。2021年，美国就业人口增长670万；今年1月，岗位增加数量同样坚挺。过去一年失业率大幅下降，今年首月维持在4%，符合FOMC委员对长期正常水平预期的中位数。就业环境广泛改善，涉及低收入人群，以及非洲裔、拉美裔美国人。就业需求旺盛，劳动力参与水平提升，但就业人群供应趋紧。雇主们填充岗位空缺存在难处，大量员工正在跳槽寻找新工作，这是史无前例的。薪资上浮速度之快，也是多年来少见。

　　鲍威尔谈到，2021年，通货膨胀水平快速上升；现在，通胀率也高于长期2%目标。市场需求高企，供应瓶颈紧张正在限制生产速度。与预期相比，供应混乱范围更广，持续时间更长，疫情高潮更使其恶化。此外，价格上涨也正扩展到商品和服务领域。高通胀在食品供应、住房和交通等方面都提高了美国人的生活成本，尤其是对那些低收入家庭造成了巨大困难。“我们能做的最有益的事情就是支持强劲的就业市场，推动其更长久的扩张，但只有在价格稳定的环境中才能实现。”鲍威尔说。

　　鲍威尔加息态度不改，重申3月提高利率是合适的

　　鲍威尔表示，为控制风险，美联储将继续密切关注即将出炉的经济数据，调整货币政策至适当水平。美联储的经济活动评估会考虑一系列因素，包括就业条件、通胀压力与预期、金融和国际形势发展状况。

　　鲍威尔谈到，美联储依旧预计今年通胀率将逐渐下降，主要是因为财政扶持减弱，货币宽松政策取消，供应紧张状态得到缓解，市场需求趋向温和。即使如此，美联储仍将聚焦潜在的通胀上行预期风险。“我们将合适运用各类政策工具，阻止高通胀成为常态。同时，我们推近可持续经济扩张，保持强劲的劳动力市场。”鲍威尔表示，如果通胀上升或维持高位，美联储将准备在一次或多次会议上将联邦基金利率上调25个基点以上，从而采取更积极的行动。

　　“我们的货币政策随着经济环境调整，将来依然如此。我们已经退出净资产购买。在就业市场旺盛和通胀水平远高于2%的情况下，我们认为本月晚些时候提升联邦基金利率目标区间是合适的。”在提前准备好的证词中，鲍威尔如是说。

　　鲍威尔称，预计今年将会进行一系列加息，而美国的经济可以承受美联储的加息。美联储会继续收紧政策，但过程会谨慎。当前退出货币宽松政策进程时，将会涉及提升利率和缩减美联储资产负债表规模。1月份的FOMC会议指出，利率是调整货币的主要途径，在加息过程启动后，缩表才会开始。缩表将按照可预期的方式推进，主要通过再投资调节方式进行。鲍威尔称，实现资产负债表正常化(和缓冲)可能需要大约三年时间。3月份将针对资产负债表计划讨论取得进展。

　　“眼下正在进行的乌克兰战争、相关的制裁以及后续将发生的事情，对美国经济短期造成的影响是高度不确定的。”鲍威尔说，在上述环境下制定合适的货币政策，需要承认经济会朝着预期之外的方向发展。对于未来的经济数据和预期演变，美联储需要保持灵活性。市场分析指出，鲍威尔表示倾向于支持3月份加息25个基点。

　　此外，确保公众的信任和信心，对于美联储的工作至关重要。2月份，美联储最终完成了一系列道德准则的制定，加强对美联储高级官员的投资限制。鲍威尔会上表示，新规将严格规避利害冲突。

　　美股大幅反弹，三大指数均涨超1.6%

　　当天，美股三大指数集体收涨。截至收盘，道指涨1.79%，纳指涨1.62%，标普500指数涨1.86%。

　　大型科技股普涨，英伟达涨超3%，苹果、meta涨超2%，微软、特斯拉涨超1%。金融板块集体走强，富国银行、道明银行涨超3%，摩根大通、高盛涨超2%，美国银行、花旗集团涨超1%。国际油价继续上涨，能源板块涨幅居前，英国石油涨超5%，雪佛龙涨近3%，埃克森美孚、康菲石油涨超1%。

　　与盘面整体行情不同，热门中概股多数下跌，贝壳跌超10%，拼多多跌超4%，京东跌超2%，阿里巴巴、网易、百度跌超1%。

　　在当天下破1.7%后，美国10年期国债收益率盘中大幅走高至1.9%上方，创下近期以来单日最大涨幅。此前两天，美国国债收益率受乌克兰局势等影响大幅下跌。

　　原油市场方面，石油输出国组织(欧佩克)与非欧佩克产油国在线举行第26次部长级会议，会议决定于2022年4月将石油总产量日均上调40万桶。盘中原油价格在小幅回调后又继续回升，布伦特原油期货在市场收盘后触及115美元/桶，涨幅一度超过9%。

　　“美国经济数据继续保持稳固，市场情绪有所缓解。不确定性与基本面稳固，两种观点之间存在博弈。”爱德华琼斯投资策略师安杰洛·库尔卡法斯认为，由于市场已经大约下跌10%，处在调整区间且估值正常化，目前存在支撑力量。当然，形势仍然存在变数，上下波动都是有可能的。

　　“现实情况是，美联储和鲍威尔已经在判断通胀临时性上出错了。”米勒塔巴克公司首席市场策略师马特·马利认为，乌克兰局势拖累经济增长，所以美联储加息步骤应该缓慢。然而，地缘危机同样推高通胀，美联储同样不能无视。美联储三月份加息50个基点的机率不大，但25个基点是可能的。

（文章来源：证券时报）

文章来源：证券时报

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