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　　一、主要观点：

　　大盘低开震荡上涨，创近期新高。11 月最后一个周末在南非等国发现奥密克戎毒株并引发全球市场高度警惕，受此影响下，上周一大盘大幅低开，不过市场低开后直接走高，技术上表现强势，盘中并没有像样的回调，最终收平。市场恐慌情绪缓解，上周二冲高回落。下半周继续震荡上涨，特别是周五，临近午盘在煤炭股带动下股指大幅上涨，并创下近期新高。申万行业方面，申万板块绝多数板块上涨，其中建筑装饰、采掘、军工和公用事业涨幅居前，其后有交通运输、电子、食品饮料、券商等板块也出现了上涨，而旅游、医药、传媒和纺织服装板块出现小幅下跌。上周三大指数全面上涨，其中中证500 指数主力合约上涨幅度较大，沪深300 涨幅较后。上证50 和沪深300 指数主力合约继续保持升水，中证500 指数基差回升。

　　市场环境方面，周五下午总理提及“ 适时降准”，防风险因素为主，经济、流动性等因素为辅。第一、2022 年上半年是房企债到期高峰，恒大技术性违约，可能是债务违约潮的开始，降准可对冲信用风险压力。第二，降低中小企业融资成本，保市场主体。此外，什么时候降准的问题。从历史提及降准到公告降准的节奏看，12 月上中旬公告可能性较大，但也有可能在2021-2022 年岁末年初资金面较紧时点落地。

　　上周北向资金大幅再净流入151.17 亿，其中上周沪港通大幅净流入115.7 亿，深港通资金净流入35.47 亿。上周前四个交易日融资资金净流入71.81 亿，融券余额减少了104.92亿，所以融资融券余额减少33 亿，融券余额减少说明做空标的券金额在减少，所以场内资金进入市场意念仍较高。

　　技术上，大盘上攻3731 点不果后震荡回落，跌破前期低点3517 点，11 月上旬大盘单针探底回升后震荡反弹，目前大盘点位已在近几个月高位，预计本周大盘仍呈现反复，关注能否站稳3600 点。三大指数方面，上证50 和沪深300 指数低位震荡，有望企稳继续反弹，中线投资者可逢低介入。而IC 前期高位震荡，但仍在上行趋势之中，短线以逢低做多IC2112 为主，点位参考7180-7200 点附近。外围市场，欧美股指高位回落，美股短期或企稳；日经指数快速下跌至前期低点位置。

　　二、操作建议：

　　趋势：周五下午总理提及“ 适时降准”，防风险因素为主，经济、流动性等因素为辅。

　　从历史提及降准到公告降准的节奏看，12 月上中旬公告可能性较大，但也有可能在2021-2022 年岁末年初资金面较紧时点落地，降准预期利好股市。资金面方面，北向资金大幅再净流入151.17 亿。上周前四个交易日融资资金净流入71.81 亿，资金方面继续进入股市。技术上，上证50 和沪深300 指数低位震荡，有望企稳继续反弹，中线投资者可逢低介入。而IC 前期高位震荡，但仍在上行趋势之中，短线以逢低做多IC2112 为主，点位参考7180-7200 点附近。关注大盘3600 点能否站稳，预计股指大概率震荡上涨，建议继续逢低做多股指，供参考。

　　三、重点关注及风险因素：

　　降准和宽信用落空、疫情反弹。

（文章来源：华联期货）

文章来源：华联期货

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