近日，大家人寿不断减持金地(集团公司)有限责任公司(下称“金地地产”)股份事情导致行业普遍关心。

　　事实上，近年来险资“涉房”投资(地产股、债卷、不动产等)发生重要转变：一方面，不断减持发售房企股份；另一方面，增加对不动产、物业管理等立即投资幅度。

　　在险企人员来看，险资聚集减持地产股或与房地产业市场管理日趋严格、信贷风险升高、某些险企受房企债务违约危害显著等缘故相关；而险资往往增加对不动产投资，或与其说“配对险资久期、穿越重生康波周期、阻下挫、抗通胀”等特点紧密联系。

　　从“涉房”投资对险企危害看来，据申万宏源证券计算，A股五大发售险企“涉房”投资经营规模达4552亿人民币；若再加上未上市险企对发售房企的持仓总市值(438亿人民币)，投资经营规模则近5000亿人民币。头顶部险企高管表明，现阶段险资“涉房”投资可归纳为：总经营规模占有率并不大、平方根很大、对险企危害比较有限。

　　不断减持地产股

　　金地地产日前发布消息称，自11月13日至12月9日，大家人寿多次根据股票集合竞价和股票大宗交易的方法，已总计减持公司股份约2.26每股公积金，占企业总市值占比做到5.00%。

　　实际上，近年来，险资减持地产股实例高发。比如头顶部房企“万保招金”(万科地产A、保利发展、招商蛇口、金地地产)均遭险资减持，此状况在过去两年中极其少见。实际看来，中国人寿保险减持万科地产A与招商蛇口；泰康人寿减持保利发展、阳光城；和谐健康减持北京金融街；君康人寿减持首开股份。而特别注意的是，中国人寿保险从上年三季度至今，对万科地产A已持续减持5个一季度，截止到2021年三季度末持仓量较上年6月末急剧下降62%。

　　变长时间轴看来，险资近些年对发售房企股份的激情不断减少。2016年年底，前十大股票市值公司股东中有险资影子的地产股有36家，但是截止到2021年三季度末，这一数额仅存13家。

　　以往很多年，因为房地产行业不断萧条，险资对房企的持仓总市值在各行业领域中靠前，但伴随着房地产业行业景气指数下降，险企逐渐售出地产股。对于此事，安永中国精算师与保险咨询服务项目领导合作伙伴付振平表明，“房住不炒”“三条红线”等标准陆续颁布，使房地产业发生振荡。而险资追求完美长期性、平稳的投资收益，从操纵风险性标准考虑，因而减少对房企股份及债务的投资。

　　近年来，房地产行业不断承受压力，一部分拥有地产股的险资组织也遭受蔓延到，这也让险资组织进一步思考持股地产股的风险性。华安财险党委书记饶雪刚先前表明，在“房住不炒”主主旋律下，房地产业管控日趋严格，行业景气指数降低，股权融资缩紧，从而给房企偿债产生冲击性。

　　从实例看来，华夏幸福在今年初遭受债务危机，截止到12月12日，其股票价格已下挫近70%，拥有其股份的平安保险也受此危害。据三季报表明，2021年前三季度，平安保险属于总公司公司股东的纯利润同比减少 20.8%，纯利润下降的首要因素是“受企业对华夏幸福有关投资财产开展资产减值记提等调节危害”。

　　增加不动产投资

　　险资出自于变小风险敞口考虑到，在减持地产股的与此同时，正增加对不动产的立即投资幅度。

　　“近年来，险资在房产行业的投资集中化在完善物业管理、不动产等行业，缘故在不动产财产特点与险资长期性资产特性相切合。”付振平表明。

　　据我国保险行业协会公布的结果显示，以上发展趋势比较显著。近年来，泰康人寿、中国人寿保险、和谐健康、太保寿险等险企公布对10多个不动产新项目的投资进度。

　　比如，11月30日，太保寿险公布其投资上海市黄浦区上海淮海中路街道办123、124、132土地工作进展，该投资认缴出资额约1.12亿人民币，且早已进到具体注资环节；泰康人寿10月份公布好几条投资信息内容表明，2021年投资的养老服务中心新项目，包含泰康北京市燕园养老服务中心和泰康集团商务大厦，均已进到具体注资环节；除此之外，2021年6月初，和谐健康注资90.6亿人民币回收北京市SK大厦，创出肺炎疫情至今单栋办公楼股票大宗交易原价的最高记录。

　　险资对不动产的立即投资具备多种优点。国寿投资控投有限责任公司高级副总裁、国寿资产投资有限责任公司首席总裁刘晖表明，对组织投资者来讲，不动产做为抵挡经济周期的发展战略配备财产，是解决当今保险资金应用工作压力的高效战略专用工具。

　　刘晖表明，应对纷繁复杂的世界各国宏观经济政策局势，及其肺炎疫情产生的销售市场起伏，保险资金应用遭遇比较大试炼。在这里情况下，不动产理财规划使用价值突显，但现阶段中国保险业广泛配备较低，关键组织对不动产理财规划占比一般仅有3%至4%，与国际性同业业务均值10%上下的水准有很大差别。因而保险资金应在专业分析和谨慎判断的根基上，把握机遇、稳定集结，增加不动产投资幅度，在解决短期内困境试炼的与此同时，又有利于提升长期资产组成。

　　北京清华大学五道口金融学校中国保险业和养老保险金研究所科学研究主管朱俊生表明，保险资金债务限期较长，与不动产投资的资产限期相符合，可以协助车险公司能够更好地开展资产负债率久期配对。

（文章正文：证劵日报）

文章正文：证劵日报
汉金所金融网 http://www.hanfax.com/

上一篇：

下一篇：