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　　摘要：

　　【行情复盘】

　　期货市场：上周CBOT 大豆震荡盘整，周涨2.13%，连粕主力09 合约先扬后抑，周涨0.08%。

　　现货市场：2021 年6 月4 日，江苏宜兴地区豆粕经销商报价走低，部分品牌跌幅30-50 元/吨，其中东海中粮43%蛋白豆粕货源现货报价3510 元/吨。华北地区豆粕经销商报价相对平稳，天津外资油厂43%蛋白豆粕报价区间3500-3510 元/吨。

　　【重要资讯】

　　1、截至5 月30 日的当周，美国大豆种植率为84%，低于市场预期的87%，高于一周前的75%，去年同期为74%，五年均值67%。

　　2、巴西政府机构称其面临91 年来最为严重的干旱期，提升了对于能源配给、农业破坏以及亚马逊地区火灾风险增加的担忧。和农业部有关的气象监督机构发布了6 月至9 月首份“旱情紧急警报”，称在此期间巴西五个周的降水依然稀少。

　　3、巴西大豆出口量为1640.34 万吨，去年5 月为1410.82万吨。比去年同期增长16.3%。但是比4 月份创下的历史最高纪录1738 万吨减少5.6%。

　　【交易策略】

　　周内美国非农数据出乎市场意料，美元汇率波动加大，扰动短线农产品市场价格，目前美豆上行趋势仍为改变，近日美国北部平原及中西部地区干旱天气持续，令美豆价格注入部分风险升水，后期市场对美豆及巴西大豆产量的要求较高，因此播种面积及天气形势较为关键，预计美豆播种面积确定之前，美豆价格料维持1500 美分/蒲之上宽幅波动盘整态势，连粕在需求疲软及豆油强势压制下表现稍弱，国内压榨维持高位，进口大豆、豆粕进入累库阶段，现货基差走势存累库压力，但油厂盘面榨利修复驱动仍存，随着7 月之后的买船逐渐减少，供应压力有望逐渐缓解，同时我国生猪市场被迫压栏及二次育肥现象普遍，可能延续整个夏季，猪料需求料稳中略增，叠加水产养殖旺季，豆粕市场供需格局有望转为紧平衡，且成本端美豆产量存不确定性，一旦出现天气问题，容易形成做多合力，仍偏看好三季度豆粕市场价格。连粕主力09 合约短线支撑3500元/吨附近，等待调整低位布局豆粕长线多单为主。期权方面，关注低位买入看涨期权策略，对于期货买方持有者可以考虑卖出虚值看涨策略进行保护。关注豆粕成交情况及6 月USDA 供需报告影响。

（文章来源：方正中期期货）

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